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医药、消费、科技火爆 中金公司:新经济板块有望领跑

2020-06-23 发布于 滨海生活网
 

  在疫情打击下,A股震荡下跌,之后随着疫情好转渐渐回调,创业板指远远跑赢沪指。

长春博时配资  截至6月22日,沪指年内下跌近3%,创业板指上涨逾30%。科技、医药、消费等板块在探底后大幅上涨,而房地产、银行、非银金融等周期股重挫后仍体现低迷。A股估值具有吸引力等因素影响下,“智慧资金”年内净流入近1200亿元,尤为偏幸深股通。

  中金公司首席经济学家、研究部卖力人彭文生在线上媒体晤面会上表示,在疫情不出现大面积反弹的基准假设下,下半年全球经济渐进苏醒,中国快于西欧。背后的缘故原由是供应苏醒快于需求,而典型的经济周期上行一般由需求引领。全球产业链影响不容忽视,在外围苏醒进度慢于中国的情况下,也意味着外需对中国的促进作用不宜高估。

  中金公司首席计谋师、董事总司理王汉锋认为,上证指数修订会带来短期影响,但不宜过分夸大。下半年A股市场可能会“有惊无险”,依然处于积极有为、优选结构的阶段。在“总量增速下行、新老结构转换”的宏观配景下,中国资本市场中,与消费、医药、科技及先进制造相干的新经济板块大幅跑赢与投资相干的老经济板块。

  A股震荡反弹

  6月22日,A股三大股指震荡走高,尾盘回调,末了涨跌不一。上证指数微跌0.08%,收报2965.27点;深证成指上涨0.29%,收报11702.44点;创业板指上涨1.01%,收报2342.88点。两市人气明显回暖,本日成交额升至8286亿元。

  2020年以来,上证指数震荡下跌,3月19日盘中一度跌至2647点,3月23日收报2660点,幸亏探底之后平稳回调。截至本日收盘,上证指数年内下跌2.78%。创业板指年代朔路高涨,2月29日盘中一度攀升至2293点,当天收报2287点,冲高之后震荡回落,在1800点上方徘徊,之后震荡上行。截至本日收盘,创业板指年内上涨30.3%。

  板块体现方面,热门板块轮动明显,本日科技、券商股领涨。详细来看,电子、计算机、国防军工等板块涨幅均凌驾1%,休闲服务、钢铁板块跌幅均凌驾2%,修建质料、家用电器板块均跌逾1%。券商板块早盘冲高后回落,收涨2.71%。

  《国际金融报》记者注意到,总体来看,年内A股行业分化的结构性特性明显,医药、消费、科技板块体现强势,银行、地产等周期股低迷。

长春博时配资  科技股是本年热门板块之一,电子、计算机、国防军工、通讯板块年初以来涨幅分别是20.69%、17.79%、5.52%、8.25%。

  消费板块受疫情打击后有所恢复,总体体现也很抢眼,食品饮料、商业商业、休闲服务、农林牧渔等板块年内涨势如虹,分别上涨18.95%、15.43%、16.5%、14.84%。

  医药生物板块在3月下旬探底后一起“高歌”,年内上涨35.62%。而银行、非银金融、房地产等周期股“失宠”,受疫情打击探底之后士气低下,年内分别下跌13.99%、11.18%、10.64%。

  外资流向方面,22日北上资金净流入21.82亿元,其中沪股通净流入12.76亿元,深股通净流入9.07亿元。

长春博时配资  2020年以来,北上资金大幅流入A股市场,净流入总额近1170亿元,其中深股通净流入额为802亿元。北上资金斥巨资买入贵州茅台、药明康德、三一重工、海天味业等个股,净买入额分别是56亿元、45亿元、31亿元、19亿元;同时,宁德期间、美的集团、迈瑞医疗、TCL科技等个股也受到青睐,净买入额分别是79亿元、65亿元、44亿元、21亿元。

  中国经济恢复快于西欧

  疫情对全球经济打击巨大,2020年下半年经济苏醒是“V型”照旧“W型”?中金公司首席经济学家、研究部卖力人彭文生表示,经济从阑珊到苏醒历程中将出现“V型”特点,但是能不能恢复至疫情之前水平,还面临较大不确定性,主要照旧要看疫情发展情况,因此“V型的尾巴”或出现颠簸。

  别的,外围市场影响不容忽视。“发展中国度经济占全球的比重较小,但是生齿众多,疫情是大众卫生危急,发展中国度疫情恶化,社会秩序失控,任何国度都难以独善其身,给全球市场苏醒带来一定打击。发展中国度由此出现金融颠簸,可能性不能排除。”彭文生夸大。

  彭文生认为,在疫情不出现大面积反弹的基准假设下,下半年全球经济渐进苏醒,中国快于西欧。“我们预计中国GDP增速从一季度同比增长-6.8%上升至四序度的6%四周,由于低基数来岁将进一步上升,对应云云大幅度的增长反弹,通胀将维持在低位。预测数字有很大的不确定性,包括疫情重复的风险,我们对偏向更有信心,有别于以往的经济周期,这将是一次无通胀的苏醒。”

长春博时配资  “背后的缘故原由是供应苏醒快于需求,而典型的经济周期上行一般由需求引领。全球产业链影响不容忽视,在外围苏醒进度慢于中国的情况下,也意味着外需对中国的促进作用不宜高估。”彭文生指出。

  中金公司首席计谋师、董事总司理王汉锋认为,下半年A股市场可能会“有惊无险”,依然处于积极有为、优选结构的阶段。

  与海外市场相比,上半年A股颠簸幅度较小,下半年还会保持相对平稳的态势吗?王汉锋告诉记者,A股甚至整其中国市场比力有韧性,中国疫情控制上相对领先。别的,A股估值在全球市场中具有吸引力。相较于外围市场,中国政策空间富足许多。再加上中国还在加大开放举措,挖掘内需,仍具有很强的韧性。

  谈及周期股2020年下半年走势,王汉锋向记者表示,周期股涉及领域广,行业之间会出现分化征象。整体而言,随着中国疫情进一步得到控制,经济进一步苏醒,下半年周期性行业将从经济苏醒中受益。但每个行业供求格式、定价能力、集中度、政策调控方面有差异,并非全部周期行业苏醒,看好水泥、券商等行业,下行风险比力小。

  注册制革新推广对A股市场体现有何影响?王汉锋向记者表示,中国经济结构正在从投资拉动型向消费和服务驱动型变化。支持新经济通过资本市场融资发展尤为要害,注册制革新让融资条件更有包容性,契合中国经济结构转型发展配景,助力新经济进一步发展,促进金融支持实体经济,创新型新经济板块将从中受益。

长春博时配资  沪指修订影响不宜过分夸大

  上证指数近日公布体例要领调解,将于7月22日起大改,剔除ST股,纳入科创板股票,延长新股纳入时限。这对A股市场带来哪些影响?

长春博时配资  王汉锋在接受记者采访时直言:“上证指数修订会带来短期影响,但不宜过分夸大。”金融、原质料、能源等相对偏传统的行业占的比例大,在中国经济结构调解配景下,这些板块已往几年的体现乏力,拖累上证指数体现。此次修订并不包括将总市值加权改成流通市值加权,对上证指数未来体现不会有太大影响。新股纳入推后会有积极孝敬,但并非颠覆性。

长春博时配资  令A股投资者狐疑的是,为何从2000年至今中国经济范围连续扩大,而同期上证指数体现大幅落后,大部门时间都在2000-3000点徘徊。中金公司认为,主要有三大缘故原由:

  第一,估值降落抵消红利增长的孝敬。红利在2000年至2019年19年间年化复合增速10.2%(根据每年增速年化复合后扩大至6.4倍),跟GDP同期的年化复合增速12.8%相差并不大(GDP累计扩大至9.9倍)。但与此同时,上证指数TTM市盈率估值从约60倍降落至14倍,跌幅达77%。上证指数长期未能追随GDP涨幅,主要是由于估值从相对高位向低位回落,抵消了同期红利增长的孝敬。

  第二,结构分化。“新老分化”是中国资本市场比年的紧张特性,在整体指数点位滞涨的同时,新经济连续领涨,并实现优秀的长线回报。

  第三,中国资本市场正迎来新一轮大发展。资本市场受供需双侧因素驱动,未来5-10年,中国股市市值可能再次迎来大发展,中国证券化率从当前的60%左右提升至差别国际市场漫衍的中位数100%四周,总市值相比当前可能有翻倍的空间。

  “与整体指数点位滞涨相比,更值得市场参与者器重的是中国股市比年的‘新老分化’征象。”王汉锋指出,自2010年以来,在“总量增速下行、新老结构转换”的宏观配景下,中国的资本市场中,与消费、医药、科技及先进制造相干的新经济板块大幅跑赢与投资相干的老经济板块。

(文章来源:国际金融报)

(原标题:创业板指跑赢沪指,医药、消费、科技火爆,下半年市场如何演绎?)

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